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最近一个月时间，暨南安徽创业学院院长、安徽管理科学应用研究会首席专家徐盛灯博士密集走访了十几家家上市公司。各家市值均不同，最大超千亿，最小十几亿。
但是和这些企业家们聊下来，徐博士总结：注册制，是中国资本市场提升上市公司品质的一个里程碑，而不是滥竽充数的分水岭。改变的不仅仅是A股的资本市场生态，改变的更是上市公司的终局选择。
注册制改变了什么？
这些改变究竟体现在哪些方面？
比如，以前一家创业公司只要IPO了，大股东几乎就解脱上岸了，但是如今即使IPO了，企业经营的下半场才刚刚开始。以前公司上市融到巨额现金，做事相对容易许多，但如今上市后依然拿不到这么多钱，且融到的资金都有专户监管，大股东成了社会财富看门人。
这类的变化很多，对于上市公司来说每个细节都是正在经历的难题。
注册制，开始倒逼这些上市公司思考：在这种资本市场上，应该追求什么？选择什么？未来是什么？终局是什么？看似没有监管的注册制，却对上市公司的要求达到了前所未有的高度。
如果不上市，自己不冲IPO可能竞争对手率先上市拿到融资，一旦竞争失败，可能意味生死存亡。憋足劲头冲击IPO依然不算稳定，30-50亿市值慢慢做，资本市场看不到成长的希望，投资机构可能转头就走，毕竟现在A股的事实就是：百亿市值的好公司大股东减持，一堆机构追着抢；几十亿市值的小公司大股东减持，则看谁跑得快。
那百亿市值的企业是终局了吗？好像也不是，如果一个市值100亿的公司战略是三年做到150亿，那么真得洗洗睡了，资本市场直接用脚投票了。但是目前市场下行，需求内卷，转型升级，压力巨大，市值不进则退，怎么办？反过来想，百亿市值的老板们可能也很困惑，我们生意现金流这么好，这么稳健，还要求我们什么？一怒之下不与投资者交流了，这么一来，百亿市值说不定一两年又回到50亿市值了。
百亿市值不轻松，那千亿是不是好过？也不是，千亿市值的企业在A股就100多家，肩负这个行业的国家竞争力众人，且都是在细分领域进入战略无人区了，肯定被要求奔向万亿市值，但在中国万亿公司有几个？
以上这些，好像就是注册制以来的变化，这件事情导致了一个最大的变化是什么？——在企业成长这件事上，没有了终点，看不到未来的路究竟怎么走。
上市公司面临的终极挑战是什么？
当一个比赛没有尽头的时候，企业经营的方式和心态可能都会变化，这也是为什么很多企业喜欢在战略成长中寻找假想敌对标，或者是提战略阶段目标的原因，本质是要给自己的加速度找坐标；
但当企业经营没有终点的时候，所有上市公司的老板与团队，都会面临三个终极拷问：
一、治理结构这种无限的竞争游戏过程会非常考验老板和团队的结构，股权结构是否合理？治理结构是不是合理？如果不合理，公司做不大，如果市值做不大，诸多困惑与挑战接踵而来；甚至治理结构的合理性会带来经营迭代的新陈代谢问题，管理层权力交接等种种问题，如果老板年富力强，短期没问题；如果老板年事已高，很多问题就是致命问题的前夜。这个时候国企央企的“体制优势”就凸显了，它们从来不缺少接班人，而民营企业正在大面积面临50后60后创一代退休的问题。
在这个过程里，这注定是一场残酷而理性、艰难而正确的资本市场的饥饿游戏。如果你需要帮手，那么可以关注一下暨南安徽创业学院，一个专注股权设计、治理结构设计的专业机构。
二、人才心态
千亿理想，对老板来说，考验的是人生价值观选择，而不是考验财富追求；老板可以选择身价千亿，但高管呢？他们为什么要千亿？干得死去活来，压力巨大；嘴上说千亿，身体很诚实，一有套现机会立马减持。
所以，如何建立起一套长期主义的人才心智，让高管回归本心，思考长期的事业终极理想是什么，这可能才是所有的老板、高管、投资人都要去思考的问题。甚至别说千亿市值，很多30亿市值公司的高管都不想干了，最后老板成了孤家寡人。
三、千亿梦想
长期成长性这个问题，终极答案就四个字：千亿梦想！没有千亿梦想，在资本市场迟早碰到坎，不如洒脱一点，IPO之后第一件事情先想想，自己有没有千亿情怀，如果运气好能找到某个赛道，十年千亿，那就心无旁骛，全力以赴。
反过来，这也是为什么投资人喜欢去找千亿赛道的原因，30亿的时候是能看出一些千亿苗子的，如果找到了，长期持有长期陪伴长期赋能。
注册制，正在用一套残酷的大数原理的漏斗机制，在A股中淘汰那些长期看可能只有几十个的产业真命天子。所有上市公司，都在加入一场无限制、无尽头、不以主观意志为转移的竞争赛道上，而中国经济，也在这个过程中，踏浪前行，徐盛灯博士团队愿和所有志同道合的企业一起携手，为规范治理结构和快速发展而努力!
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关于我们
暨南大学安徽创业学院十多年专注于股权设计与股权激励、企业管理咨询，是安徽本土第一家股权系统设计落地方案机构。以雄厚的师资力量，商业领先思维模式为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。
学院开设：管理学博士教育（双证）、企业顶层设计研修班、企业中高层管理干部研修班、总裁实战研修班、企业管理定制课程等课程。帮助企业管理者提升综合管理能力，助力企业健康持续发展。
学院专家团队提供管理咨询服务，组织专家教授深入企业诊断咨询，针对性解决企业管理实践问题，主要有：“股权系统设计”、“股权激励方案”、“合伙人股权设计”、“法人治理结构设计”、“股权融资与股权并购指导”等。
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